經濟衰退憂慮猶存 市場戰戰兢兢
貿易方面缺乏新的進展使投資者們松了一口氣，周三市場出現暫時的複蘇，美國股市從早盤的跌勢中反彈。
截止收盤，道瓊工業指數上漲258.2點，漲幅1%；标普500指數上漲18.78點，漲幅0.65%；納斯達克指數上漲29.94點，漲幅0.38%。
周三美元則小幅上漲，美元指數在98關口上方持續攀升，最高觸及98.27水平，周四亞市早盤，美指繼續徘徊在98.20附近，等待進一步的線索。
RBC Capital Markets外匯策略師Adam Cole表示，自上周以來，美元/日元的下跌在很大程度上是由於投資者變得更加厭惡風險。不過，周三美元的買盤不太可能是避險舉措的結果。
盡管美元以上漲作收，但波動幅度較小，且困於區間交易，因美債收益率曲線倒挂加劇，加深了投資者對經濟衰退的擔憂。
美債收益率周三下滑，30年期公債收益率跌至紀錄低點，因對經濟衰退的擔憂和中美貿易緊張局勢，引發對低風險公債的持續需求。
收益率曲線倒挂的情況蔓延至美債收益率曲線的各個部分，短債收益率高於長債收益率，這令投資者感到不安。
丹斯克銀行認爲，美國兩年期和十年期國債收益率似乎已經不再是試探性地倒挂，而是堅定走上倒挂之路一去不返。投資者認爲美國1-2年内進入衰退的可能性相對較高。
宏利資産管理駐波士頓的公債交易主管Mike Lorizio表示：“随着收益率曲線倒挂加劇，這激發了對長債更多的買需，這不是對通脹或經濟成長加速有信心的迹象。”
Wells Fargo Investment Institute全球固定收益策略聯席主管Brian Rehling表示：“倒挂加劇正發出更強烈的信号，表明經濟将出現明顯放緩。未來12到18個月可能會出現經濟衰退，但這還不是闆上釘釘的事。”
Columbia全球首席投資官Colin Moore表示，我們認爲美國經濟2021年陷入衰退的可能性越來越大，預計這會是一場很淺的衰退。在這種環境下，長期美國國債收益率可能跌至新低。
Allianz Global Investors投資策略師Ann-Katrin Petersen則悲觀得多，認爲在未來12個月内，經濟衰退的概率達80%。
受美股和美元反彈的影響，現貨黃金周三小幅下跌，收於1540關口下方，投資者在金價上漲逾1%後鎖定利潤，但系列不确定性事件令避險黃金仍接近多年來的高點。周四亞市早盤，金價繼續徘徊在1540關口。
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，“我們沒有看到更多緊張局勢。很多新聞——貿易戰争和經濟問題已經在過去的幾天裏反映在市場,”他補充稱，漲勢之後的獲利回吐，以回應美元走強，也打壓黃金。
瑞士信貸分析師寫道：“我們仍然認爲，近期避險價格走勢的任何逆轉，都可能是一個機會，讓投資者擺脫高風險資産的多頭頭寸，從更具吸引力的水平增加防禦性交易的敞口。因此，我們目前對進入親風險交易持謹慎态度。”
大日子來了？
在衰退擔憂居高不下的背景下，投資者格外關注中美貿易局勢的進一步發展。
9月1日是一個大日子，屆時美國對3,000億美元中國商品加征關稅的第一階段将開始生效。作爲回應，中國對美國産品的關稅措施将同日生效，市場對此密切關注。
超過160家美國商業組織組成的聯盟周三聯名致信，要求特朗普總統推遲對中國商品的所有關稅上調。這批關稅最早将於周日（9月1日）生效。
在過去的短短一個周末，全球兩個最大經濟體之間針鋒相對的貿易戰出現新的升級。
美國總統特朗普周五對中國新一輪關稅行動給予回擊，将約5,500億美元中國輸美商品的關稅稅率再上調5%。此前幾個小時，中國政府宣布對價值750億美元的美國商品加征報複性關稅。
The Bryn Mawr Trust Co.固定收益主管James Barnes表示：“很難預見貿易緊張局勢的最終結果。”
在貿易憂慮的反複沖擊之下，高風險資産的長期前景依然脆弱。
美銀美林首席日本匯市和股市策略師Shusuke Yamada表示：“中美貿易戰方面仍有很大的不确定因素。仍很難預見貿易戰是否能得到解決，這将繼續給股市人氣造成壓力。除了貿易戰，股市還需要關注英國脫歐進程、歐洲央行等主要央行的貨幣政策以及人民幣匯率波動。”
這場貿易沖突已曆時一年，特朗普的意圖卻越來越難以捉摸，這種情形正在加劇華爾街的痛苦，投資者擔心關稅可能将美國經濟拖入衰退。
“未來的道路一點也不确定，如同在海灘待太久，投資者可能被下一個‘意外’聲明所曬傷，”Kingsview Asset Management投資組合經理Paul Nolte周一在客戶報告中警告稱。
晚間聚焦美國GDP
北京時間周四20:30，市場将迎來美國二季度GDP修正值，投資者對此密切關注。
媒體調查顯示，美國第二季度實際GDP年化季率修正值上升2.0%，前值爲增長2.1%。
本周是美國勞動節周末之前的最後一周。8月底的成交量通常較低，這可能會加劇市場波動。
分析師表示，假如美國GDP數據表現疲軟，可能加劇市場對美國經濟衰退的憂慮，從而進一步提升美聯儲降息的預期，這将打壓美元，并對金價構成提振。
德意志銀行的分析師指出，近期以來，美國綜合經濟數據表現仍然向好，周二發布的咨商會消費信心指數依舊顯著好於預期，而周四的二季度GDP修正值也料将繼續佐證這一點。此後，投資者将更加矚目下周五(9月6日)即将出爐的8月非農就業數據。
高盛預計，到今年年底，貿易戰可能會使美國實際GDP增長累計減少0.7個百分點。此外，由於中美貿易未來缺乏确定性給美國經濟帶來了壓力，實際經濟增長可能要到2021年年中才能恢複。
黃金後市展望
大多數華爾街人士預計金價将繼續上漲。或許還會突破1600美元的關口。
VanEck黃金投資組合經理Joe Foster在Yahoo Finance表示，“投資者對經濟和金融體系的未來非常擔憂，他們打算将黃金作爲對沖工具。”他補充稱，機構投資者和散戶投資者都大舉投資黃金。
Foster補充道：“金價很有可能在1600下方遭到打擊。但黃金正在形成一種新的趨勢——我認爲這是黃金新一輪牛市的開始，”
德意志銀行(Deutsche Bank)金屬分析師Michael Hsueh認爲，主要央行在本輪宏觀風險上升期間買入黃金，也可能支撐金價走高。
Hsueh在近期的一份報告中寫道，盡管投機和散戶投資者需求可能主導短期資金流，但央行穩定的需求應有助於金價在較長時間内走高。
澳洲國民銀行分析師John Sharma表示，“人們開始認爲經濟表現不佳，可能出現衰退，或更有可能出現經濟放緩，這意味着美聯儲将不得不降息，從而支撐金價。”
黃金分析師Naeem Aslam表示，投資者需要爲金價升至1800美元做好準備，因國際貿易協定尚未達成，經濟數據可能繼續惡化，将迫使美聯儲動用降息在内的一切手段提振經濟，從而提振金價繼續上漲。
遠東貴金屬首發最精準的黃金行情分析，<黃金交易投資開戶>www.fepm62.com，轉載請注明出處。
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